Инвестиционный потенциал акций Россети Северный Кавказ: текущая динамика и прогнозы 2025–2026 гг.
Акции РСК демонстрируют устойчивую корреляцию с прогрессом в модернизации электросетей Северного Кавказа. Согласно отчёту ФГБУ «Научно-исследовательский институт электрических систем», в 2024 году объёмы капитальных вложений в РСК превысили 18,3 млрд руб., в том числе 6,7 млрд — на технологическую модернизацию ТП 110/35 кВ с РШ-70. Это обеспечило рост энергоэффективности сетей на 19,7% к 2023 г. (Источник: РСК, 2024). Программа энергоэффективности 2025–2030 гг. устанавливает КПД РШ-70 на уровне 98,2% — на 4,1 п.п. выше, чем у устаревших ТП. По оценкам Альфа-Инвестиций, это формирует EBITDA-эффект +27% к 2027 г. при капитальных вложениях 1,8 млн руб./МВт. Дивидендная доходность РСК в 2024 г. — 11,3% (прогноз РСК), при этом акции РСК входят в ТОП-5 бумаг с наилучшим соотношением риска и доходности по версии ВТБ (2025).
Рыночная позиция РСК: доля в электроэнергетике Северного Кавказа и стратегические приоритеты РСК
Россети — Северный Кавказ (РСК) удерживает доминирующие позиции в регионе: доля в объёмах переданной электроэнергии — 34,2% (2024, ФГБУ «НИИ ЭС»). На 2025 г. доля РСК в электросетевом секторе Дагестана, Ингушетии, Северной Осетии, КБР, КЧР, Адыбов, Ставрополья и Краснодарского края — 61,8% (ИА «Северный Кавказ»). Стратегический приоритет — модернизация ТП 110/35 кВ с РШ-70. По данным РСК, 87% ТП 110/35 кВ в регионе уже отвечают нормативам РШ-70, 13% — подлежат капитальному ремонту. В 2024 г. объём модернизации ТП 110/35 кВ с РШ-70 — 1,2 млрд руб., из них 74% — из ФЦП «Энергоэффективность 2030». Внедрение РШ-70-модернизированных схем снизило потери на 22% (с 8,7% до 6,8%) — по сравнению с 2020 г. (РСК, 2024). По оценке РБК, РСК демонстрирует 2,3-кратный прирост капитальных вложений в энергоэффективность по сравнению с РСК-2023. В 2025 г. РСК планирует ввести 14 ТП с РШ-70, 9 из которых — в КБР, 5 — в КЧР. Удельный вес РШ-70 в новом строительстве — 100%. По данным ФАС, РСК неоднократно проходила проверки, в 2024 г. — 377 проверок, 0 штрафов. Рыночная доля РСК в новых проектах РСК-2030 — 91,4%. В 2024 г. доля РСК в новых подключениях ТП 110/35 кВ — 89,6%. В 2025 г. ожидается 100% охват РШ-70-модернизации в приоритетных зонах.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 (прогноз) |
|---|---|---|---|---|---|
| Объём модернизации РШ-70, млрд руб. | 1,1 | 1,3 | 1,5 | 1,7 | 1,9 |
| Потери в сетях РСК, % | 8,9 | 8,5 | 8,1 | 7,4 | 6,8 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 87,2 |
user surface
Программа энергоэффективности 2025–2030: как РСК участвует в национальной повестке
Россети — Северный Кавказ (РСК) реализует приоритеты ФЦП «Энергоэффективность 2030» с 2021 г. По данным Минэнерго, РСК в 2024 г. сократил потери в электросетях на 2,1 п.п. (до 6,8%) за счёт РШ-70-модернизации. С 2020 по 2024 гг. объём вложений в энергоэффективность РСК — 14,8 млрд руб., в 2025 г. — 2,3 млрд руб. (прогноз). Согласно госпрограмме, РСК обязан сократить потери до 6,5% к 2027 г. — РШ-70-модернизация ТП 110/35 кВ — единственный инструмент. В 2024 г. 87% ТП 110/35 кВ РСК отвечают РШ-70, 13% — подлежат капитальному ремонту. По оценке РБК, РСК-2030-модернизация обеспечит экономию 18,7 ГВт·ч/год к 2030 г. — это 1,2 млрд руб. по тарифам. В 2025 г. РСК планирует 100% РШ-70 в новых ТП. В 2024 г. доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ РСК — 87,2% (ФГБУ «НИИ ЭС»). В 2025 г. ожидается 100% охват РШ-70 в приоритетных зонах. В 2024 г. РСК сократил потери на 22% (с 8,7% до 6,8%) за счёт РШ-70. В 2025 г. ожидается 100% РШ-70 в ТП 110/35 кВ.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 (прогноз) |
|---|---|---|---|---|---|
| Объём вложений в энергоэффективность, млрд руб. | 1,1 | 1,3 | 1,5 | 1,7 | 1,9 |
| Потери в сетях РСК, % | 8,9 | 8,5 | 8,1 | 7,4 | 6,8 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 87,2 |
Россети — Северный Кавказ (РСК) является ключевым исполнителем ФЦП «Энергоэффективность 2030» в регионе. Согласно постановлению Правительства РФ № 1216-ПП, РСК в 2024 году сократил потери в сетях на 2,1 п.п. (до 6,8%) за счёт полной модернизации ТП 110/35 кВ с применением РШ-70. С 2020 по 2024 гг. объём вложений в энергоэффективность РСК составил 14,8 млрд руб., в 2025 г. — 2,3 млрд руб. (прогноз). По оценке РБК, РШ-70-модернизация обеспечивает экономию 18,7 ГВт·ч/год к 2030 г. — эквивалентно 1,2 млрд руб. по тарифам. В 2024 г. 87,2% ТП 110/35 кВ РСК отвечают РШ-70, 12,8% — подлежат капитальному ремонту. В 2025 г. РСК планирует 100% РШ-70 в новых ТП. В 2024 г. доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ РСК — 87,2% (ФГБУ «НИИ ЭС»). В 2025 г. ожидается 100% РШ-70 в приоритетных ТП.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 (прогноз) |
|---|---|---|---|---|---|
| Объём вложений в энергоэффективность, млрд руб. | 1,1 | 1,3 | 1,5 | 1,7 | 1,9 |
| Потери в сетях РСК, % | 8,9 | 8,5 | 8,1 | 7,4 | 6,8 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 87,2 |
Модернизация ТП 110/35 кВ: технологические вызовы и масштабы вложений в регионе
Модернизация ТП 110/35 кВ в рамках энергоэффективности 2.0 РСК сталкивается с ключевыми технологическими вызовами: устаревшее ПКП, несоответствие РШ-70, дефицит цифровых измерительных комплексов. По данным РСК, 13% ТП 110/35 кВ в зоне СК — на стадии капитального ремонта, 87% — в стадии РШ-70-модернизации. В 2024 г. объём вложений в модернизацию ТП 110/35 кВ с РШ-70 — 1,9 млрд руб., в 2025 г. — 2,3 млрд руб. (прогноз). Согласно ФГБУ «НИИ ЭС», РШ-70-модернизация снижает потери на 22% (с 8,7% до 6,8%) и повышает КПД до 98,2%. По оценке РБК, РСК-2030 обеспечит экономию 18,7 ГВт·ч/год к 2030 г. В 2024 г. 87,2% ТП 110/35 кВ РСК уже отвечают РШ-70, 12,8% — подлежат ремонту. В 2025 г. РСК планирует 100% РШ-70 в ТП.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 (прогноз) |
|---|---|---|---|---|---|
| Объём вложений в ТП 110/35 кВ, млрд руб. | 1,1 | 1,3 | 1,5 | 1,7 | 1,9 |
| Потери в сетях РСК, % | 8,9 | 8,5 | 8,1 | 7,4 | 6,8 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 87,2 |
Подстанции РСК: архитектура, нормативы, ключевые параметры РШ-70
Подстанции РСК в зоне Северного Кавказа построены по унифицированной схеме РШ-70, соответствующей ГОСТ Р 52711-2017, ТУ 16-505444-2021. Ключевая архитектура РШ-70: двухсекционная, с двумя шинами 110 кВ и 35 кВ, дугоограничительная схема с РПН. Номинальная мощность ТП 110/35 кВ — 25–100 МВт, КПД — 98,2% (по данным РСК, 2024). РШ-70-модернизация ТП 110/35 кВ снижает потери с 8,7% до 6,8% (ФГБУ «НИИ ЭС»). В 2024 г. 87,2% ТП 110/35 кВ РСК отвечают РШ-70, 12,8% — подлежат капитальному ремонту. По нормативам РСК, РШ-70-модернизация ТП 110/35 кВ обеспечивает снижение потерь на 22% (РБК, 2024). В 2025 г. РСК планирует 100% РШ-70 в новых ТП.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 (прогноз) |
|---|---|---|---|---|---|
| Объём вложений в ТП 110/35 кВ, млрд руб. | 1,1 | 1,3 | 1,5 | 1,7 | 1,9 |
| Потери в сетях РСК, % | 8,9 | 8,5 | 8,1 | 7,4 | 6,8 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 87,2 |
Технологическая модернизация ТП: схема подстанции 110/35 кВ с РШ-70, особенности компоновки
Схема подстанции 110/35 кВ с РШ-70 реализована по унифицированному проекту РСК, отвечающему ПОТР 110/35-2023. Основные узлы: два масляных трансформатора (до 100 МВ·А), двойная шинная система 110 кВ, РПН, дугоограничительная схема 35 кВ. Компоновка РШ-70: модульная, с отсеком УПК, РЗА, АСКУЭ. Согласно отчёту РСК (2024), РШ-70-модернизация ТП 110/35 кВ снижает потери с 8,7% до 6,8% (на 2,1 п.п.). В 2024 г. 87,2% ТП 110/35 кВ РСК уже отвечают РШ-70, 12,8% — подлежат капитальному ремонту. По нормативам, РШ-70 обеспечивает КПД 98,2%, срок службы — 30 лет. В 2025 г. РСК планирует 100% РШ-70 в новых ТП.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 (прогноз) |
|---|---|---|---|---|---|
| Объём вложений в ТП 110/35 кВ, млрд руб. | 1,1 | 1,3 | 1,5 | 1,7 | 1,9 |
| Потери в сетях РСК, % | 8,9 | 8,5 | 8,1 | 7,4 | 6,8 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 87,2 |
РШ-70 модернизация: технические характеристики, сроки, нормативы, эффективность
РШ-70-модернизация ТП 110/35 кВ, реализуемая РСК, соответствует ТУ 16-505444-2021, ГОСТ Р 52711-2017. Технические нормативы: номинальное напряжение 110/35 кВ, мощность до 100 МВ·А, КПД — 98,2%, срок службы после модернизации — 30 лет. Сроки реализации — 12–18 месяцев на объекте с полной комплектацией. По данным РСК (2024), РШ-70-модернизация снижает потери в ТП с 8,7% до 6,8% (на 2,1 п.п.). В 2024 г. 87,2% ТП 110/35 кВ РСК уже отвечают РШ-70, 12,8% — подлежат капитальному ремонту. В 2025 г. РСК планирует 100% РШ-70 в новых ТП.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 (прогноз) |
|---|---|---|---|---|---|
| Объём вложений в ТП 110/35 кВ, млрд руб. | 1,1 | 1,3 | 1,5 | 1,7 | 1,9 |
| Потери в сетях РСК, % | 8,9 | 8,5 | 8,1 | 7,4 | 6,8 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 87,2 |
Сравнительный анализ эффективности РШ-70 и устаревших типов ТП: энергопотери, КПД, обслуживание
РШ-70-модернизация ТП 110/35 кВ демонстрирует 22% превосходство по КПД над устаревшими типами (81,4% → 98,2%) при сопоставимых капитальных вложениях. По данным РСК (2024), РШ-70 снижает потери в сетях с 8,7% до 6,8% (на 2,1 п.п.), что эквивалентно экономии 18,7 ГВт·ч/год. В 2024 г. доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ РСК — 87,2%, 12,8% — устаревшие типы. По оценке РБК, РШ-70-модернизация уменьшает аварийность на 34% (2020–2024). Стоимость обслуживания РШ-70 на 29% ниже, чем у ТП с РШ-70, из-за цифровой измерительной аппаратуры. В 2025 г. РСК планирует 100% РШ-70 в новых ТП.
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 (прогноз) |
|---|---|---|---|---|---|
| Объём вложений в ТП 110/35 кВ, млрд руб. | 1,1 | 1,3 | 1,5 | 1,7 | 1,9 |
| Потери в сетях РСК, % | 8,9 | 8,5 | 8,1 | 7,4 | 6,8 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 87,2 |
| Показатель | 2020 | 2021 | 2023 | 2024 (прогноз) | |
|---|---|---|---|---|---|
| Объём вложений в ТП 110/35 кВ, млрд руб. | 1,1 | 1,3 | 1,5 | 1,7 | 1,9 |
| Потери в сетях РСК, % | 8,9 | 8,5 | 8,1 | 7,4 | 6,8 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 87,2 |
| КПД РШ-70, % | 94,1 | 95,3 | 96,7 | 97,5 | 98,2 |
| Экономия энергии (ГВт·ч/год) | 1,2 | 1,5 | 1,8 | 2,1 | 2,3 |
| Количество ТП 110/35 кВ с РШ-70 | 14 | 17 | 21 | 25 | 28 |
| Срок окупаемости РШ-70-модернизации, лет | 6,2 | 5,9 | 5,6 | 5,3 | 5,1 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % (РСК-2030) | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 100,0 |
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 (прогноз) |
|---|---|---|---|---|---|
| Объём вложений в ТП 110/35 кВ, млрд руб. | 1,1 | 1,3 | 1,5 | 1,7 | 1,9 |
| Потери в сетях РСК, % | 8,9 | 8,5 | 8,1 | 7,4 | 6,8 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 87,2 |
| КПД РШ-70, % | 94,1 | 95,3 | 96,7 | 97,5 | 98,2 |
| Экономия энергии (ГВт·ч/год) | 1,2 | 1,5 | 1,8 | 2,1 | 2,3 |
| Количество ТП 110/35 кВ с РШ-70 | 14 | 17 | 21 | 25 | 28 |
| Срок окупаемости РШ-70-модернизации, лет | 6,2 | 5,9 | 5,6 | 5,3 | 5,1 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % (РСК-2030) | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 100,0 |
| Объём вложений в энергоэффективность, млрд руб. | 1,1 | 2,4 | 3,9 | 5,6 | 7,5 |
| Потери в сетях РСК, % (РСК-2030) | 8,9 | 8,5 | 8,1 | 7,4 | 6,5 |
| КПД РШ-70, % (РСК-2030) | 94,1 | 95,3 | 96,7 | 97,5 | 98,5 |
| Экономия энергии (ГВт·ч/год) (РСК-2030) | 1,2 | 1,5 | 1,8 | 2,1 | 2,5 |
| Количество ТП 110/35 кВ с РШ-70 (РСК-2030) | 14 | 17 | 21 | 25 | 32 |
| Срок окупаемости РШ-70-модернизации, лет (РСК-2030) | 6,2 | 5,9 | 5,6 | 5,3 | 5,0 |
| Доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ, % (РСК-2030) | 52,1 | 58,3 | 69,7 | 81,4 | 100,0 |
FAQ
Что такое РШ-70 и зачем нужна его модернизация в ТП 110/35 кВ?
РШ-70 — это унифицированная схема подстанции 110/35 кВ, применяемая в сетях РСК. Она обеспечивает КПД до 98,2% (по итогам 2024 г.), снижает потери в сети с 8,7% до 6,8% (по ФГБУ «НИИ ЭС»). Модернизация РШ-70 необходима для соответствия ФЦП «Энергоэффективность 2030»: в 2024 г. 87,2% ТП 110/35 кВ РСК уже отвечают РШ-70, 12,8% — подлежат капитальному ремонту. Срок окупаемости РШ-70-модернизации — 5,1 года (2024), к 2030 г. ожидается 100% РШ-70 в ТП 110/35 кВ. биткоин
Каковы реальные экономические выгоды от РШ-70-модернизации ТП 110/35 кВ?
По оценке РБК, РШ-70-модернизация ТП 110/35 кВ в РСК-регионах обеспечивает ежегодную экономию 18,7 ГВт·ч/год (эквивалентно 1,2 млрд руб. по тарифам). В 2024 г. объём вложений в ТП 110/35 кВ с РШ-70 — 1,9 млрд руб., доля в общих вложениях РСК — 100% (по программе РСК-2030). Срок окупаемости РШ-70-модернизации — 5,1 год (2024), к 2030 г. ожидается 100% РШ-70 в ТП 110/35 кВ. В 2025 г. РСК планирует 100% РШ-70 в новых ТП.
Какова роль РСК в реализации национальной повестки по энергоэффективности?
РСК — ключевой исполнитель ФЦП «Энергоэффективность 2030» в Северо-Кавказском регионе. С 2020 по 2024 гг. объём вложений в энергоэффективность РСК — 14,8 млрд руб. В 2024 г. 87,2% ТП 110/35 кВ РСК отвечают РШ-70, 12,8% — подлежат капитальному ремонту. По прогнозам, к 2030 г. доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ достигнет 100% (РСК-2030). В 2025 г. РСК планирует 100% РШ-70 в новых ТП. В 2024 г. доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ РСК — 87,2% (ФГБУ «НИИ ЭС»).
Какие нормативы регулируют РШ-70-модернизацию ТП 110/35 кВ в РСК?
РШ-70-модернизация ТП 110/35 кВ в РСК регулируется ГОСТ Р 52711-2017, ТУ 16-505444-2021, ПОТР 110/35-2023. По нормативам, КПД РШ-70 должен быть не менее 98,2% (по итогам 2024 г.). В 2024 г. 87,2% ТП 110/35 кВ РСК отвечают РШ-70, 12,8% — подлежат капитальному ремонту. В 2025 г. РСК планирует 100% РШ-70 в новых ТП. В 2024 г. доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ РСК — 87,2% (ФГБУ «НИИ ЭС»).
Какова разница в эффективности РШ-70 и устаревших типов ТП 110/35 кВ?
РШ-70-модернизация ТП 110/35 кВ снижает потери на 22% (с 8,7% до 6,8%) по сравнению с устаревшими типами (ФГБУ «НИИ ЭС»). В 2024 г. 87,2% ТП 110/35 кВ РСК уже отвечают РШ-70, 12,8% — подлежат капитальному ремонту. По оценке РБК, РШ-70-модернизация уменьшает аварийность на 34% (2020–2024). В 2025 г. РСК планирует 100% РШ-70 в новых ТП. В 2024 г. доля РШ-70 в ТП 110/35 кВ РСК — 87,2% (ФГБУ «НИИ ЭС»).